【中美貿易戰】貿戰降溫滬指漲2.2% 專家：不能太樂觀

大阪G20峰會習特會上，中美同意重啟談判，貿戰暫緩。受消息提振，內地三大股指今日（1日）全線大漲，滬指收漲2.22%，報3044.90點，重返3000點大關；深成指上漲3.84%，收報9530.46點；創業板指上漲3.75%，收報1568.16點。市場交投熾熱，兩市合計成交6,141億元人民幣，行業板塊幾乎全線上揚，僅黃金股逆市走弱。

滬指返3000關　市場交投熾熱

中國社科院世界政治與經濟研究所研究員張明認為，中美決定重啟經貿磋商，應該說是中美雙方在大阪G20峰會上能夠達成的最好結果，對短期市場信心的提振無疑是有幫助的，但也不能太過樂觀。

張明周六的點評報告中稱，中美雙邊摩擦，注定會長期化、複雜化，打打停停將會成為常態。他認為，至少在短期內，美方對中方剩下3,000億美元加徵關稅、且中方進行相應反擊的概率已經顯著下降。中美貿易摩擦在短期內迅速激化的可能性也顯著下降。

打打停停將成常態　恐重新激化

但張明也指出，一方面，這次會談的結果僅僅是重啟雙邊經貿談判，而不是談判取得了重大成果；另一方面，會談並沒有提及之前已經加徵關稅的做法是否會調整。如此看來，中國2,500億美元對美出口商品被加徵25%的關稅，短期內也不會變化。

他認為，貿易摩擦短中期內恐怕不會結束，仍有重新激化的可能性；其次，貿易摩擦已經開始向投資、金融、技術、人才等方面擴展，未來還可能擴展至地緣政治衝突。

至於大阪G20峰會對國內外金融市場可能產生的短期影響，張明認為包括以下8方面：

• 全球風險資產價格短期內將會表現樂觀。國內A股市場短期內可能出現一波溫和反彈；
• 2019年內減息的概率及減息的次數也會因此調降，因為美國經濟基本面當前問題不大，減息的目的主要是預防性的；
• 美國長期國債收益率顯著反彈的概率上升（有望從2.1%反彈至2.4-2.5%上下）；
• 黃金走勢可能出現回調，前段時間漲得太快了；
• 中國利率債收益率仍有下行空間，但空間仍然有限，下半年下降至3.0%上下的可能性較大；
• 人民幣兌美元匯率短期內可能有所升值，2019年下半年破7的概率進一步下降；
• 國內外大宗商品價格仍以盤整為主。布倫特原油有望在每桶60美元上下做寬幅震盪，美伊衝突將會主導短期內原油價格波動；
• 中國政府短期內顯著放鬆房地產調控的概率繼續下降，一線城市房地產市場仍將維持「溫水煮青蛙」式的格局，也即名義價格基本上不變，但市場流動性仍處於較低水平。

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